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????“神霧掐架”的故事還沒結(jié)束，5月26日，曾被王亞偉重倉的環(huán)保明星股 三聚環(huán)保 又遭到媒體質(zhì)疑，下午重挫跌停。
????5月26日午間，媒體刊發(fā)了《三聚環(huán)保百億合同之謎》、《三聚環(huán)保探疑》等相關(guān)報(bào)道，質(zhì)疑公司重大合同背后的客戶實(shí)力存疑，部分合同執(zhí)行進(jìn)度與披露的信息不符，一些客戶的高管名字屢屢與三聚環(huán)保相關(guān)人員名字重合。對此，三聚環(huán)保董秘曹華鋒向中國證券報(bào)記者進(jìn)行了回應(yīng)，并逐條回復(fù)了上文的質(zhì)疑。他表示，公司不存在所謂的關(guān)聯(lián)交易，也不存在應(yīng)披露而未披露事項(xiàng)，相關(guān)媒體的質(zhì)疑是因?yàn)閷厩闆r了解不全面。
????與此同時(shí)，中國證券報(bào)記者采訪了《三聚環(huán)保百億合同之謎》一文的記者、《三聚環(huán)保探疑》一文的作者——上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副教授陳欣以及長期跟蹤三聚環(huán)保的券商分析師。
????董秘稱不存在關(guān)聯(lián)交易
????對于媒體的質(zhì)疑，曹華鋒表示，相關(guān)媒體的質(zhì)疑是因?yàn)閷厩闆r了解不清楚，不全面，后續(xù)公司會以公告形式給予澄清。
????針對媒體報(bào)道的100億合同之謎是否屬實(shí)，公司是否存在大量的關(guān)聯(lián)交易。曹華鋒表示，所謂的關(guān)聯(lián)交易是不存在的，三聚環(huán)保、公司控股股東及持有公司5%以上股份的股東、公司董、監(jiān)、高與三聚環(huán)保的下游客戶之間沒有股權(quán)關(guān)系，三聚環(huán)保與下游客戶的業(yè)務(wù)往來不屬于關(guān)聯(lián)交易。
????媒體質(zhì)疑文章中提到，一些客戶的高管名字屢屢與三聚環(huán)保相關(guān)人員名字重合。對此，曹華鋒解釋，報(bào)道中涉及的五個(gè)人員分別是王慶明、杜明來、宋小林、于學(xué)正和劉衛(wèi)東，他們確實(shí)是三聚環(huán)保的正式員工，但并非關(guān)聯(lián)公司的正式員工。公司是出于將上述人員作為項(xiàng)目監(jiān)管的負(fù)責(zé)人派駐到項(xiàng)目所在地，主要是負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)關(guān)系以及為公司管控監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的考慮。
????以公司董事、原副總經(jīng)理王慶明為例，王慶明曾經(jīng)作為公司主管東北區(qū)域業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)公司與雙鴨山三聚華本 新能源 有限責(zé)任公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，但并非三聚華本的總經(jīng)理。宋小林于2014年11月17日被公司聘任為正式員工，并簽訂了正式勞動合同，作為公司財(cái)務(wù)工作人員符合作為公司授予股權(quán)激勵計(jì)劃的條件。2014年公司與三聚華本建立業(yè)務(wù)關(guān)系，公司同時(shí)派宋小林作為負(fù)責(zé)項(xiàng)目監(jiān)管的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，切實(shí)實(shí)現(xiàn)了管控風(fēng)險(xiǎn)的目的。
????費(fèi)用降低因業(yè)務(wù)模式變化
????而針對學(xué)者質(zhì)疑的三聚環(huán)保項(xiàng)目資金來源可能來自其關(guān)聯(lián)方參與發(fā)起的產(chǎn)業(yè)基金，但公司對此并未進(jìn)行充分披露，以及公司銷售等費(fèi)用持續(xù)下滑。曹華鋒表示，這主要是三聚環(huán)保業(yè)務(wù)模式發(fā)生了變化。公司上市之前及上市初期，主要從事催化劑、凈化劑等能源凈化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；公司近年逐步轉(zhuǎn)型為能源凈化綜合服務(wù)商，為煤化工、石油化工、天然氣化工等能源化工行業(yè)及油氣田開采業(yè)提供成套的凈化工藝、裝備及成套服務(wù)。
????“早期的業(yè)務(wù)模式單一訂單金額相對較小，且訂單的數(shù)量比較分散，因此銷售成本比較高，致使銷售費(fèi)用率相對比較高?，F(xiàn)在承接的大額訂單，對應(yīng)單位收入銷售費(fèi)用變動趨勢持續(xù)下降?！辈苋A鋒說。
????曹華鋒表示，管理費(fèi)用的增長比例與營業(yè)收入增長比例之間更加不具備直接相關(guān)的關(guān)系，公司持續(xù)加強(qiáng)對費(fèi)用的精細(xì)化管理，以預(yù)算控制，嚴(yán)格審批等手段，確保經(jīng)營業(yè)績不被無節(jié)制的費(fèi)用增長所消耗。
????而利息收入方面，曹華鋒稱，公司根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、行業(yè)現(xiàn)狀、戰(zhàn)略發(fā)展方向等，選擇了現(xiàn)行的資金管理方式，目前利息收入全部為活期利息收入。
????此外，曹華鋒表示，公司的核心競爭力是通過模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新為客戶提供整體解決方案，幫助當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)及合作企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及產(chǎn)業(yè)鏈延伸，明顯提升企業(yè)的盈利水平，這是三聚公司吸引客戶的根本因素。
????“如果一個(gè)項(xiàng)目能帶來較好的投資收益，讓一個(gè)企業(yè)盈利能力大幅度提升并有更大的發(fā)展空間，無論企業(yè)本身和外部資本都會感興趣，核心在于公司的技術(shù)、模式是否能給客戶創(chuàng)造價(jià)值。三聚環(huán)保倡導(dǎo)煤、油、化一體化發(fā)展模式。公司不存在應(yīng)披露而未披露事項(xiàng)?！辈苋A鋒說。
????其他方回應(yīng)表示仍然存疑
????此外，《證券市場周刊》報(bào)道的記者、《三聚環(huán)保探疑》一文作者——上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院副教授陳欣以及長期跟蹤三聚環(huán)保的券商分析師，他們也對文章所涉內(nèi)容向中國證券報(bào)記者做了回應(yīng)。
????《證券市場周刊》記者表示，該刊實(shí)地調(diào)查認(rèn)為，公司主要問題是公司重大合同背后的客戶如隆鵬公司、勃盛公司、通化化工實(shí)力存疑，后續(xù)付款能力可能有問題；二是高管名字重合的問題，懷疑存在關(guān)聯(lián)交易。其他更詳細(xì)的問題則不方便回應(yīng)。
????陳欣則表示，其主要質(zhì)疑的一點(diǎn)是，三聚環(huán)保和其項(xiàng)目背后的產(chǎn)業(yè)基金之間是否存在一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，而公司在這方面披露很不完善，甚至沒有披露。
????據(jù)媒體報(bào)道，三聚環(huán)保的控股股東海淀科技及股東北京海淀國資公司旗下的潤灃資本在大慶、孝義、鐘祥、鶴壁、阿拉善等地與地方政府合作成立了大量化工產(chǎn)業(yè)基金，由潤灃資本擔(dān)任基金普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，負(fù)責(zé)基金的日常運(yùn)營和管理。
????上述媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，很多客戶的管理人員也是三聚環(huán)保的管理人員。“是否可能很多項(xiàng)目是以三聚環(huán)保的名義出面參與的，存在一些實(shí)質(zhì)性的關(guān)聯(lián)關(guān)系。此類產(chǎn)業(yè)基金的交易結(jié)構(gòu)不清晰，杠桿資金是否存在兜底條款？”陳欣表示。
????陳欣認(rèn)為，公司公開信息里，如日常公告中對上述方面披露非常不完善，披露很少甚至沒有披露。如果項(xiàng)目虧損，這里面就存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。
????一位長期跟蹤三聚環(huán)保的券商分析師則表示，媒體對三聚環(huán)保的質(zhì)疑，與公司的商業(yè)模式有關(guān)，公司的商業(yè)模式實(shí)質(zhì)是PPP模式在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，通過政府引導(dǎo)基金+產(chǎn)業(yè)基金+三聚環(huán)保的技術(shù)，推動產(chǎn)能過剩行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
