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據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和上海清算所最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,11月份境外機(jī)構(gòu)在中債登與上清所合計(jì)減持333億元人民幣債券,增量環(huán)比減少236億元左右。這是境外機(jī)構(gòu)連續(xù)第2個(gè)月減持人民幣債券。
具體來看,國(guó)債減持明顯,共減持186億元,增量環(huán)比減少389億元,為2017年2月份以來首度減持;同業(yè)存單減持115億元,增量環(huán)比減少33億元;政金債持倉(cāng)增加13億元,增量環(huán)比增加172億元。境外機(jī)構(gòu)在我國(guó)債市持倉(cāng)占比從10月份的2.23%下跌至2.16%,連續(xù)第3個(gè)月下滑。
在此之前,境外機(jī)構(gòu)不斷“買買買”人民幣債券,出現(xiàn)了連續(xù)19個(gè)月增持。根據(jù)中債登發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年6月份,境外機(jī)構(gòu)托管量增加870.85億元,單月增持規(guī)模達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平。此后,增長(zhǎng)勢(shì)頭開始放緩,11月份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),減持183億元債券。
市場(chǎng)人士分析,人民幣匯率波動(dòng)、中美利差倒掛是影響境外機(jī)構(gòu)投資者行為的主要原因。一方面,今年以來人民幣匯率出現(xiàn)貶值,導(dǎo)致市場(chǎng)“順周期”行為較為明顯。另一方面,11月份中美利差不斷收窄,中美1年期國(guó)債利率出現(xiàn)10年以來首次倒掛,中美10年期國(guó)債利差也一度收窄至24個(gè)基點(diǎn)的歷史較低水平,使得靠利差吸引境外機(jī)構(gòu)加倉(cāng)人民幣債券的優(yōu)勢(shì)明顯減弱。
不過,從國(guó)際市場(chǎng)來看,我國(guó)情況并非孤例。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,近幾個(gè)月以來,國(guó)際債券投資者已開始減持部分新興市場(chǎng)政府債券。其中,馬來西亞與印尼國(guó)債市場(chǎng)外資減持情況最為明顯。截至今年10月底,外資已減持187億馬來西亞林吉特國(guó)債,印尼國(guó)債市場(chǎng)境外占比也下降了3個(gè)百分點(diǎn)。
盡管境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券步伐減緩,但截至11月末,境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣債券規(guī)模同比仍增長(zhǎng)52%。多位專家認(rèn)為,多種利好或?qū)⒋偈咕惩鈾C(jī)構(gòu)恢復(fù)增持人民幣債券。
不久前,在G20峰會(huì)上中美元首達(dá)成共識(shí),貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)改善跡象,人民幣匯率貶值壓力減輕。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期走弱,美債收益率回落,中美利差低位企穩(wěn)。對(duì)于外資機(jī)構(gòu)而言,未來我國(guó)債市仍充滿吸引力。
此外,我國(guó)不斷出臺(tái)政策,積極推動(dòng)境外投資者進(jìn)入我國(guó)債市。財(cái)政部、稅務(wù)總局近日決定自2018年11月7日起至2021年11月6日止,對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入暫免征收企業(yè)所得稅和增值稅,進(jìn)一步推動(dòng)債券市場(chǎng)對(duì)外開放。中國(guó)人民銀行近日也表示,中國(guó)外匯交易中心與彭博公司合作項(xiàng)目準(zhǔn)備工作基本就緒,雙方通過交易平臺(tái)連接支持境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的項(xiàng)目將正式啟動(dòng)。這些政策紅利有利于進(jìn)一步擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)投資中國(guó)債券市場(chǎng)的交易渠道,吸引更多國(guó)際投資者參與中國(guó)債券市場(chǎng)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 記者李華林)
