返回頂部
全球股市普跌,A股也難獨(dú)善其身。不過(guò),坐擁萬(wàn)億可投資資產(chǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),對(duì)明年上半年股市機(jī)會(huì)并不悲觀。有受訪的京滬主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士稱,即使年底一些保險(xiǎn)資金也“不休息”,仍然圍著業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊在轉(zhuǎn)。
一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)近期的內(nèi)部觀點(diǎn)是:短期全球市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期,A股難以獨(dú)善其身,但隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)政策逐步落實(shí),海外沖擊或?qū)⑩g化,政策推動(dòng)的A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將顯現(xiàn)。在這過(guò)程中,確定性的機(jī)會(huì)仍然來(lái)自業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊。
這家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的研究員舉例說(shuō),特別是對(duì)先進(jìn)制造相關(guān)的5G、新能源汽車、人工智能,以及基建相關(guān)的軌道交通、建筑、機(jī)械等行業(yè),他們都在持續(xù)關(guān)注。同時(shí),券商、地產(chǎn),亦可適當(dāng)配置?！安贿^(guò),近期要警惕機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)受益和限售股解禁的沖擊,避開(kāi)相關(guān)個(gè)股?！?/p>
在談到對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)的預(yù)判時(shí),受訪的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都提到中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。他們的觀點(diǎn)認(rèn)為,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2019年定調(diào),后續(xù)政策想象空間較大,重點(diǎn)關(guān)注制造業(yè)、資本市場(chǎng)、減稅等政策的進(jìn)展。
債券市場(chǎng)方面,跨年資金緊張,上周人民銀行重啟逆回購(gòu)操作,全周共投放資金4800億元。整體來(lái)看,債市投資者情緒相對(duì)謹(jǐn)慎。上周全周利率債長(zhǎng)端收益率小幅下行,信用債整體調(diào)整,信用利差走闊。
一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)固定收益方面研究員分析表示,逆周期調(diào)節(jié)的思路下,預(yù)計(jì)明年去杠桿等監(jiān)管政策可能不會(huì)成為債市的主要矛盾。積極的財(cái)政政策要“加力提效”,減稅降費(fèi)和增加專項(xiàng)債額度將是主要途徑。關(guān)于地方政府債務(wù),從“切實(shí)加強(qiáng)管理”到“穩(wěn)妥處理風(fēng)險(xiǎn)”的措辭轉(zhuǎn)變中,調(diào)控側(cè)重點(diǎn)有所變化,這可能會(huì)降低城投債的風(fēng)險(xiǎn)。
