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前段時間，智能存款火了一把。
原因很簡單。一個存款產(chǎn)品，起存金額50元至100元，利息超過4%，最關鍵的是還支持隨時支取，并且“提前支取利率”也能達到4%。這樣一個兼具高收益和高流動性的產(chǎn)品，如果沒有受到投資者青睞，那才奇怪。
更令人好奇的是，在當前銀行理財收益率跌至一年多新低、互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率跌入“2”時代的情況下，這么“完美”產(chǎn)品背后的投資邏輯是什么？高息活期是如何實現(xiàn)的？會不會有什么風險隱患？
目前，市面上的“智能存款”大多分為兩類，第一類采取分段計息，類似于通知存款，目前很多銀行有此類產(chǎn)品，大多命名為“定活通”。比如，客戶投資“定活通”產(chǎn)品后，活期賬戶上的資金連續(xù)7天不發(fā)生變化，則按照7天通知存款利率計息，利息收益遠超活期存款。
以微眾銀行的“智能存款+”為例：50元起存，存滿一個月收益就在4%以上，不足一個月也有2.8%，而且支持全部或部分金額提前取出，不限次數(shù)且實時到賬；取出時采用“后進后出”原則，即按存入最近時間往前逐筆取出，同時靠檔計息。
第二類采取固定利息，實際上屬于定期存款收益權產(chǎn)品。所謂定期存款收益權產(chǎn)品，就是發(fā)行機構為保障用戶資金的流動性，在未到期時可以通過將定期存款收益權轉(zhuǎn)讓給第三方機構的方式，讓用戶提前拿到存款本金及固定收益。
比如，客戶投資一筆智能存款，5年期整存整取利息為4.8%，提前支取為4.2%。如果3個月時，客戶要支取本息，這筆定期存款的收益權就會被轉(zhuǎn)讓給第三方機構，第三方機構將本金和4.2%的利息支付給消費者，等到3年到期時可以獲得0.6%的利差。富民銀行的“富民寶”、百信銀行的“智慧存”均屬于此類產(chǎn)品。
付得起高收益，是因為有較高的貸款利息。目前，民營銀行的業(yè)務大多通過網(wǎng)絡辦理，店面和人工成本低，同時又以利率水平相對較高的小額借貸為主，因此可以覆蓋定期存款的利息成本。
但是，高息攬儲也有民營銀行的無奈。與其他類型銀行相比，民營銀行無法跨區(qū)域設立分支機構，一些銀行現(xiàn)階段更是沒有線下網(wǎng)點，在遠程開戶尚未真正放開的情況下，吸收存款能力較弱。
此前，民營銀行主要依賴同業(yè)負債實現(xiàn)規(guī)模擴張。后來，同業(yè)存單納入MPA（宏觀審慎評估體系）。再后來，“資管新規(guī)”正式發(fā)布。商業(yè)銀行通過同業(yè)存單加杠桿、規(guī)避同業(yè)業(yè)務整治的路子被堵死了。
所以，智能存款出現(xiàn)的原因，既有高收益、高流動性投資產(chǎn)品的缺乏，也有民營銀行獲取存款和貸款客戶的需要。對個人投資者和民營銀行來說，這都是一個可以滿足自身需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。
一般來說，高收益對應高風險。智能存款會有例外？目前來看，智能存款風險確實不高。從存款角度來說，智能存款業(yè)務受到存款保險制度的保護，保障上限為50萬元。不過，目前市場對于定期存款收益權轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品屬于存款還是理財，尚有爭議。
就算產(chǎn)品本身風險不大，但因為其對流動性管理能力要求高，發(fā)行銀行也存在一定風險。倘若智能存款產(chǎn)品規(guī)模短期內(nèi)迅速擴大，對于規(guī)模較小的民營銀行而言，可能面臨流動性管理危機。受監(jiān)管指導，民營銀行已開始下調(diào)類似相關產(chǎn)品利率，部分產(chǎn)品還實施了限額購買管理。
作為一款創(chuàng)新產(chǎn)品，目前來看，智能存款能為銀行帶來穩(wěn)定負債，為投資者獲得較高收益，也在一定程度上為第三方獲取息差，似乎皆大歡喜。但是，這種產(chǎn)品設計有無違規(guī)之處，其風險保障措施如何，還需要進一步明確和規(guī)范。只有在合規(guī)和安全的保障下，此類創(chuàng)新產(chǎn)品才會有更大發(fā)展空間（經(jīng)濟日報 作者林柯）
