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中國平安6月中旬以來耗資超34億元回購4002萬股,堪稱大手筆。據(jù)統(tǒng)計,2019年上半年,有251家A股上市公司發(fā)布了通過集中競價交易實施回購的公告,已回購金額合計達(dá)342.21億元;而去年同期僅為38.06億元,增長近十倍。另一方面,中信證券減持中信建投引發(fā)市場關(guān)注。事實上,2019年以來,A股市場新增1605筆減持計劃,涉及上市公司1203家,高于2015年-2018年同期水平。
中國平安大手筆回購
在剛剛結(jié)束的6月,A股市場驚現(xiàn)罕見“大手筆”回購。6月下半月,中國平安斥資34.2億元,回購自家股份超4000萬股,堪稱大手筆。不過,這高達(dá)34.2億元的回購金額,還未到公司披露的擬回購下限50億元,距離上限100億元尚有很大空間。
根據(jù)平安此前發(fā)布的回購報告書,其擬使用不低于50億元且不超過100億元的自有資金回購本公司A股股份,回購期限為2019年4月29日至2020年4月28日。5月23日,平安發(fā)放了現(xiàn)金股息,回購價格上限由不超過101.24元/股調(diào)整為不超過100.14元/股。
中國平安于6月18日首次回購A股股份,6月最后一個交易日還在努力“吃進(jìn)”自家股票,短短十天內(nèi)耗資34.2億元。伴隨著平安大手筆、高密度回購的是中國平安A股的漲勢:6月18日至6月28日,中國平安漲幅達(dá)10.87%。
安信證券認(rèn)為,平安此次回購,不僅極大增強了持股股東的信心,降低了市場流通股規(guī)模,而且回購股數(shù)將用于員工持股計劃,利好于管理層長期穩(wěn)定經(jīng)營。
事實上,今年以來已有多家A股公司實施了大手筆回購。上半年,招商蛇口實施的回購金額最多,約40億元。招商蛇口于今年2月發(fā)布了最終版回購計劃,并隨即開啟回購,截至6月20日,招商蛇口已完成回購計劃,以集中競價方式回購公司股份數(shù)量達(dá)1.84億股,占公司總股本的2.33%。
伊利股份日前公告稱,截至6月30日,公司以集中競價交易方式已累計回購9463.38萬股,占公司總股本的1.5521%,成交均價為30.48元/股,已支付的總金額為28.84億元。
中聯(lián)重科回購動作可謂迅速。其自5月17日首次實施回購,于6月28日完成回購計劃,以集中競價方式累計回購公司股份3.9億股,占回購前公司總股本的5%,成交總金額達(dá)21.45億元。
美的集團(tuán)回購不僅“財大氣粗”,還“接二連三”。該公司在去年末完成了約40億元的回購,并于2019年1月完成注銷該部分總計9511萬股的股票。今年2月,美的集團(tuán)召開第三屆董事會第七次會議審議通過了《關(guān)于回購部分社會公眾股份方案的議案》,同意公司以集中競價的方式使用自有資金回購部分公司股份,回購價格為不超過人民幣55元/股,回購數(shù)量不超過1.2萬股且不低于6000萬股。截至5月31日,公司通過回購專用證券賬戶,以集中競價方式累計回購了4001.50萬股,支付總金額達(dá)19.92億元。
上半年已現(xiàn)A股回購潮
年初至今,今年是“回購大年”的說法得到了相關(guān)數(shù)據(jù)的印證。據(jù)Wind數(shù)據(jù),今年上半年A股市場共計有157家上市公司發(fā)布了回購預(yù)案,按預(yù)案披露的預(yù)計回購股份數(shù)量和每股價格上限計算,回購金額上限合計達(dá)80.59億元。此外,今年上半年251家A股上市公司發(fā)布了通過集中競價交易實施回購的公告,已回購金額合計為342.21億元,而去年同期僅為38.06億元。
去年下半年,A股不斷涌現(xiàn)十億元級別的回購預(yù)案,如陜西煤業(yè)、美的集團(tuán)和分眾傳媒擬回購上限分別達(dá)50億元、40億元和30億元。今年回購趨勢則進(jìn)一步延續(xù),形成頗為壯觀的回購潮,中國平安的“百億回購”更是震動市場。
值得注意的是,去年10月26日,人大常委會對《公司法》有關(guān)公司股份回購的規(guī)定進(jìn)行了專項修改,修訂后的《公司法》補充完善了允許股份回購的情形。此后,證監(jiān)會、財政部、國資委三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》,對股份回購都進(jìn)行了松綁。
通過回購自家股份,上市公司傳達(dá)出對自身發(fā)展的信心。中國平安在其回購報告書中稱,回購是基于對公司持續(xù)發(fā)展的信心,為維護(hù)廣大投資者的利益,進(jìn)一步建立、健全公司長效激勵機制,為股東創(chuàng)造長遠(yuǎn)持續(xù)的價值,并綜合考慮了公司近期股票在二級市場的表現(xiàn)。
中國平安于4月29日發(fā)布回購報告書,但在此前至少一周內(nèi),中國平安股價都處于歷史高位,多日收盤價均在80元以上。而其在6月下旬密集的回購操作中,更是出現(xiàn)“買頂”現(xiàn)象。分析人士指出,這可能是為了抓住回購窗口期——《上海證券交易所上市公司回購股份實施細(xì)則》規(guī)定,上市公司不得在定期報告、業(yè)績預(yù)告或者業(yè)績快報公告前10個交易日內(nèi)回購股份。而緊跟著7月而來的是業(yè)績預(yù)告、半年報等公告的發(fā)布。
但對于大多數(shù)上市公司來說,2018年以來,股價位于低位的時間更多。2018年全年,上證綜指下跌24.59%,深證成指下跌34.42%,2019年1月,上證綜指跌至近期低點2440.91點。據(jù)Wind數(shù)據(jù),今年1月共有9家企業(yè)發(fā)布關(guān)于回購計劃的董事會預(yù)案,擬回購資金上限接近7億元,而2018年同期僅為1.65億元。分析人士指出,市場低谷一般伴隨著回購潮,而回購潮的出現(xiàn)又印證著市場處于低位。
雖然回購總量在上半年到達(dá)高位,但回購規(guī)模增量在逐漸回落。國盛證券指出,去年10月以來,市場新增回購規(guī)模維持回落趨勢。6月截至目前,上市公司發(fā)布回購預(yù)案85個,擬回購金額合計為34.5億元。其中,上周發(fā)布預(yù)案29個,預(yù)案金額僅為8.64億元。市場新增回購意愿持續(xù)回落,6月仍在消滅存量。
減持計劃處近年高位
回購數(shù)量增多的同時,A股市場上的減持也在進(jìn)行。Choice數(shù)據(jù)顯示,A股2019年上半年新增約1605筆減持計劃,涉及上市公司1203家。而2015年-2018年同期,A股僅分別有161份、320份、419份、954份減持計劃發(fā)布,分別涉及公司140家、274家、346家、713家。
東莞證券認(rèn)為,近期主板市場重要股東變化,由凈增持轉(zhuǎn)為凈減持,而中小創(chuàng)板塊的減持規(guī)模有所收斂。整體來看,規(guī)模未顯著擴(kuò)大。
國盛證券指出,分析上市公司減持,可以從股東類別來看:質(zhì)押股東、解禁股東和其他股東。質(zhì)押股東代表前期存在高比例股權(quán)質(zhì)押的股東,在當(dāng)前的市場反彈窗口,存在主動或被動的減持動機以緩解股權(quán)質(zhì)押壓力;解禁股東代表近期存在限售股解禁的股東,從解禁數(shù)據(jù)來看,2018年6月-7月以及2018年12月-2019年1月,這兩波解禁小高潮之后的減持沖動由于市場低迷而延后,特別是部分股權(quán)投資公司參與的定增解禁,在當(dāng)前窗口期亦有較大的獲利動機;最后是其他股東,這類股東不存在其他外在因素的制約,其行為反而恰恰能反映產(chǎn)業(yè)資本對當(dāng)前市場的態(tài)度。因此,對于上市公司減持主體及意圖投資者還需客觀對待。
銀河證券認(rèn)為,從行業(yè)層面看,2019年年初上漲較快的電子元器件、計算機、機械等板塊位居減持前列。產(chǎn)業(yè)資本對公司盈利情況悲觀是減持的主要原因之一。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然一定程度上優(yōu)于預(yù)期,但后續(xù)行情仍存在不確定性。投資者須對行業(yè)基本面數(shù)據(jù)保持關(guān)注。
值得注意的是,近期清倉式減持頻頻出現(xiàn)。中信建投6月25日發(fā)布公告稱,中信證券擬減持其所持有的全部中信建投股票4.27億股,占公司總股本比例5.58%。不過,在隨后中信證券股東大會上,中信證券董事長張佑君稱,根據(jù)減持新規(guī),現(xiàn)在做的是一個表述,是在未來3到6個月申請這樣一個事情(減持),并不一定是在3到6個月之內(nèi)一定實現(xiàn),還是要看市場環(huán)境的條件。減持新規(guī)是要求提前做出表述,能不能實現(xiàn),未來在執(zhí)行過程中會有公告。
事實上,不止中信證券,6月份宣布清倉式減持的上市公司已先后有天和防務(wù)、光威復(fù)材、博騰股份、華自科技、東晶電子、藍(lán)帆醫(yī)療等20余家上市公司。
對于減持原因,多數(shù)公司表示股東減持是基于股東自身的資金需求。藍(lán)帆醫(yī)療詳細(xì)給出了如下三點理由:一是基于自身資金需求及安排;二是有意通過股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓,為上市公司引入有專業(yè)背景的投資者,建立長效共贏機制,有利于上市公司的戰(zhàn)略發(fā)展,提升其持續(xù)盈利能力;三是繼續(xù)突出藍(lán)帆投資的控股地位。
也有公司表示,減持的原因是為了償還借款。例如,博騰股份在減持計劃預(yù)披露公告中表示,為緩解長期以來的質(zhì)押債務(wù)壓力,合理控制融資杠桿,居年豐、陶榮、張和兵擬減持其所持有的公司部分股份,減持所得資金將主要用于償還其對外融資借款,降低自身資金風(fēng)險及負(fù)債率。（記者羅晗 郭夢迪）
