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科創(chuàng)板從發(fā)行、上市、交易、退市的一系列新設(shè)計(jì),無(wú)疑將給資本市場(chǎng)的投資者帶來(lái)新考驗(yàn)。在前所未遇的新局面下,投資者參與科創(chuàng)板投資更應(yīng)強(qiáng)化“自助者,天助之”的自我風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),更多地從一二級(jí)市場(chǎng)融合、側(cè)重基本面分析、熟悉具體交易規(guī)則等方面更新投資思維。
為防范科創(chuàng)板股價(jià)異常波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管部門(mén)做了充足準(zhǔn)備,引入投資者適當(dāng)性管理制度,避免不合格投資者跟風(fēng)炒作;在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段引入價(jià)格申報(bào)范圍限制,同時(shí)實(shí)行市價(jià)申報(bào)保護(hù)限價(jià),對(duì)盤(pán)中異常波動(dòng)實(shí)施臨時(shí)停牌制度;公開(kāi)異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),并將在新股上市初期加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管。但市場(chǎng)交易可能出現(xiàn)意料之外的新情況,需要投資者“磨合”,更要強(qiáng)化“買(mǎi)者自負(fù)”思維,全新審視科創(chuàng)板投資。
從投資預(yù)期的合理性看,投資者要強(qiáng)化一二級(jí)市場(chǎng)融通的新思維?？苿?chuàng)板市場(chǎng)化定價(jià)與現(xiàn)有IPO定價(jià)機(jī)制有本質(zhì)區(qū)別,企業(yè)高估值發(fā)行現(xiàn)象可能會(huì)增多,一二級(jí)價(jià)差可能收窄,投資者應(yīng)降低“打新”收益預(yù)期。由于科創(chuàng)企業(yè)的特殊性,估值有更多不確定性,一級(jí)市場(chǎng)如何定價(jià)是一大難題,股票掛牌后二級(jí)市場(chǎng)的資金博弈可能更劇烈。投資者對(duì)此應(yīng)高度重視,未雨綢繆。
從科創(chuàng)板擬上市公司特殊性來(lái)看,投資者要更多地關(guān)注公司基本面,強(qiáng)化價(jià)值投資理念。技術(shù)迭代快、投入周期長(zhǎng)、發(fā)展前景不確定性大是科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn),無(wú)疑將極大地影響上市公司業(yè)績(jī)。對(duì)此,不少機(jī)構(gòu)投資者尚面臨投研能力不足的挑戰(zhàn),散戶(hù)投資者要更多地關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)模式、未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值能力等基本面因素,摒棄“一夜暴富”的僥幸心理,不盲目跟風(fēng)炒作,避免不必要的損失。
從科創(chuàng)板具體交易規(guī)則看,投資者需切實(shí)關(guān)注規(guī)則新變化,避免“烏龍指”等“失誤”情況。比如,上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制,在上市5個(gè)交易日之后,實(shí)行20%的漲跌幅限制。同時(shí),實(shí)施“價(jià)格籠子”,退市也更直接,更及時(shí)。這都需要投資者對(duì)新規(guī)則爛熟于心,適時(shí)改變以往交易規(guī)則下的投資慣性。
風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量?？苿?chuàng)板作為新生事物,給市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇、新的挑戰(zhàn),投資者要主動(dòng)適應(yīng)新環(huán)境,積極更新投資思維,著眼長(zhǎng)遠(yuǎn),理性投資。
