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近日,首屆不良資產(chǎn)交易大會(huì)暨第三屆中國(guó)AMC發(fā)展國(guó)際金融論壇在遼寧省大連市舉行。來(lái)自國(guó)家發(fā)展改革委、東方資產(chǎn)、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院、遼寧省大連市以及商業(yè)銀行和其他企事業(yè)單位的200余位嘉賓,圍繞不良資產(chǎn)處置、企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)杠桿率等問題展開討論。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員李揚(yáng)表示,不良資產(chǎn)大多是金融資源錯(cuò)配所致。在這個(gè)意義上,讓不良資產(chǎn)進(jìn)行交易是處置不良資產(chǎn)最根本的道路之一。不良資產(chǎn)不是問題,問題是怎么處置它,方向就是讓它交易起來(lái)。我國(guó)處置不良資產(chǎn)的路徑相對(duì)較多:首先是多了出售資產(chǎn)、歸還債務(wù)的情況。我國(guó)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)可以通過(guò)交易來(lái)調(diào)整;其次,不良資產(chǎn)交易不是簡(jiǎn)單處置的問題,實(shí)際上應(yīng)該是交易問題。不良資產(chǎn)交易可能比資產(chǎn)管理公司靜態(tài)處置更有潛力?？傊?我國(guó)不良資產(chǎn)處置騰挪空間很大。
中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司總裁助理張向東認(rèn)為,當(dāng)前要深刻認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)金融新周期的內(nèi)涵。從經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。從金融周期來(lái)看,當(dāng)前我國(guó)實(shí)體部門杠桿率相對(duì)較高,必須轉(zhuǎn)變發(fā)展模式,穩(wěn)定宏觀杠桿,適度把握當(dāng)前不良資產(chǎn)逆周期收購(gòu)的機(jī)遇期。未來(lái)一段時(shí)間,我國(guó)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的不良資產(chǎn)規(guī)?？赡艹掷m(xù)上升,這主要基于以下三方面原因:一是房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)發(fā)生深刻變化;二是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型促進(jìn)不良資產(chǎn)出清;三是嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化。
張向東認(rèn)為,當(dāng)前處置不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式正在升級(jí)。全球新一輪科技革命正在萌芽,以人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等為代表的數(shù)字技術(shù)正加速向傳統(tǒng)行業(yè)滲透,對(duì)不良資產(chǎn)市場(chǎng)也產(chǎn)生巨大影響。過(guò)去“盡調(diào)拍胸脯”“定價(jià)拍腦袋”的粗放業(yè)務(wù)模式已難以適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展。應(yīng)從打包、打折、打官司“三打”向重組、重整、重構(gòu)“三重”模式轉(zhuǎn)變,推進(jìn)挖掘和提升資產(chǎn)價(jià)格。
中國(guó)AMC發(fā)展50人論壇理事會(huì)理事長(zhǎng)梅興保表示,新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換時(shí)期,不良資產(chǎn)會(huì)逐步增多。當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力時(shí),不良資產(chǎn)增速可能會(huì)比較快,特別是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換時(shí)期,不良資產(chǎn)會(huì)逐步增多。同時(shí),時(shí)間選擇和低成本資金是否充裕是制約不良資產(chǎn)處置的關(guān)鍵,需要更有智慧的處置。
控制不良資產(chǎn)生成,關(guān)鍵要控制好杠桿率。國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融和信用建設(shè)司財(cái)政處處長(zhǎng)關(guān)鵬表示,目前,我國(guó)非金融企業(yè)杠桿率仍不低,要繼續(xù)堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿總體思路。在宏觀上,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行,在發(fā)展中逐步消化杠桿率;策略上,有序漸進(jìn)去杠桿,先遏制杠桿率過(guò)快上升的勢(shì)頭,把增量控制住,再逐步推動(dòng)杠桿率絕對(duì)水平的下降;結(jié)構(gòu)上,優(yōu)化杠桿分布,區(qū)別對(duì)待企業(yè)去杠桿,針對(duì)不同行業(yè)的特點(diǎn)、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)等,做到有扶有控。
過(guò)去10年間,隨著推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,盡管非金融企業(yè)債務(wù)增速仍高于名義GDP增速,但兩者的差距在逐步收斂,要多措并舉防范化解企業(yè)部門債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要更加重視發(fā)展型去杠桿手段,增強(qiáng)企業(yè)資本實(shí)力和內(nèi)源性融資能力。采取包括市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、多渠道補(bǔ)充企業(yè)資本金、兼并重組、引入優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者、盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)等發(fā)展型手段,在降低企業(yè)杠桿率的同時(shí),夯實(shí)企業(yè)資本實(shí)力,降低對(duì)債務(wù)性融資的過(guò)度依賴,從根本上降低過(guò)度負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 記者周琳 郭子源 )
