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1月13日,首發(fā)的泓德豐潤(rùn)三年持有期混合型證券投資基金(簡(jiǎn)稱“泓德豐潤(rùn)三年持有”)提前結(jié)束募集。同日“一日售罄”的還有銀華科技創(chuàng)新混合,吸金達(dá)47億元。短短9個(gè)交易日內(nèi),明星基金經(jīng)理?xiàng)詈频慕汇y施羅德內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合、謝志宇的興全社會(huì)價(jià)值、劉格菘的廣發(fā)科技創(chuàng)新等權(quán)益基金均出現(xiàn)“一日售罄”。
對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,爆款基金的出現(xiàn)并不意味市場(chǎng)見(jiàn)頂,考慮到2020年市場(chǎng)估值修復(fù)動(dòng)力仍存不確定性,投資者仍需對(duì)新一年度的基金業(yè)績(jī)有合理預(yù)期。
需有合理收益預(yù)期
爆款基金并非意味著難賺錢(qián),不過(guò)當(dāng)前投資者仍需有合理的收益預(yù)期。對(duì)于2020年A股開(kāi)門(mén)紅后,基金經(jīng)理如何研判后市?
鄔傳雁表示,未來(lái)A股市場(chǎng)將是由少數(shù)企業(yè)引領(lǐng)的市場(chǎng)。當(dāng)前時(shí)代的技術(shù)變革、企業(yè)盈利模式的變革非常大,多數(shù)企業(yè)不能完全跟上趨勢(shì),仍可能停留在傳統(tǒng)思維模式中,變革速度慢,長(zhǎng)期價(jià)值提升動(dòng)力不強(qiáng)。目前看來(lái),少數(shù)企業(yè)跟上長(zhǎng)期技術(shù)變革趨勢(shì),并最終走出穿越牛熊的獨(dú)立行情,創(chuàng)造出豐富的“阿爾法”機(jī)會(huì)。在此背景下,未來(lái)A股市場(chǎng)將會(huì)是一個(gè)明顯的結(jié)構(gòu)性牛市。
一位基金經(jīng)理認(rèn)為,在市場(chǎng)估值修復(fù)動(dòng)力相對(duì)較弱的情況下,公募基金業(yè)績(jī)大概率將有所分化,但長(zhǎng)期看,A股仍能提供10%以上的年化收益。另一位公募基金經(jīng)理表示,看好創(chuàng)新藥等細(xì)分領(lǐng)域,雖然此類個(gè)股估值并不便宜,但仍能賺“業(yè)績(jī)錢(qián)”。在他看來(lái),一線的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌個(gè)股跑贏大盤(pán)不成問(wèn)題。
爆款非見(jiàn)頂信號(hào)
短短9個(gè)交易日,便誕生多只爆款基金。從為市場(chǎng)添加增量資金的角度看,自然是好事,但基金行業(yè)內(nèi)也有“好發(fā)不好做”、“爆款基金是市場(chǎng)見(jiàn)頂信號(hào)”等說(shuō)法。值得注意的是,1月13日上證指數(shù)和深證成指收盤(pán)點(diǎn)位分別創(chuàng)下近9個(gè)月新高和近21個(gè)月新高。
對(duì)此,某公募人士表示,爆款基金背后更多的是反映市場(chǎng)情緒,難以用來(lái)判斷市場(chǎng)漲跌。事實(shí)上,近期爆款基金出現(xiàn),很重要的一個(gè)原因是2019年公募基金集體豐收,賺錢(qián)效應(yīng)明顯,吸引新資金入場(chǎng)。
一位公募研究員進(jìn)一步指出,“爆款基金是市場(chǎng)見(jiàn)頂信號(hào)”的觀點(diǎn)隱含的假設(shè)是:之所以出現(xiàn)爆款基金,是因?yàn)槭袌?chǎng)大漲、基金賺錢(qián),從而吸引很多新的投資者入場(chǎng),催生爆款基金,往往這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)處在高點(diǎn)。但是,2019年公募基金的豐收有所不同,市場(chǎng)上漲受到估值修復(fù)、盈利增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升等多重因素推動(dòng),目前市場(chǎng)本身的估值并不算高估。同時(shí),2019年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情凸顯,科技、消費(fèi)板塊漲幅較好,但很多其他行業(yè)的個(gè)股依舊被低估,市場(chǎng)機(jī)會(huì)還有很多。因此,該點(diǎn)位出現(xiàn)爆款基金,并非賺不到錢(qián)或不容易賺錢(qián)。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2019年成立的多只爆款基金,成立以來(lái)均取得了正回報(bào)。例如,睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)、中歐遠(yuǎn)見(jiàn)兩年定開(kāi)A均為“一日售罄”的爆款基金,成立時(shí)間在2019年3月底和4月底,雖然此后A股主要指數(shù)呈震蕩走勢(shì),但兩只基金成立以來(lái)回報(bào)分別達(dá)到26.63%、28.89%。即便是成立于2018年1月23日的興全合宜,在經(jīng)歷過(guò)2018年的單邊下跌市場(chǎng)后,其成立以來(lái)的回報(bào)也達(dá)到16.80%。
多只爆款基金誕生
1月13日,泓德基金公告稱,泓德豐潤(rùn)三年持有提前結(jié)束募集。公告顯示,泓德豐潤(rùn)三年持有于2020年1月13日開(kāi)始募集,原定募集截止日為2020年1月17日。截至1月13日,根據(jù)初步統(tǒng)計(jì),該基金的有效募集金額和認(rèn)購(gòu)戶數(shù)均已達(dá)到規(guī)定的開(kāi)放式基金合同生效條件。同時(shí),該基金管理人與托管人招商銀行股份有限公司及銷售機(jī)構(gòu)協(xié)商一致,決定將募集截止時(shí)間提前至1月13日?；鸸芾砣藢?duì)1月13日當(dāng)日的有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)全部予以確認(rèn),并自1月14日起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。中國(guó)證券報(bào)記者了解到,僅13日上午開(kāi)售1小時(shí),泓德豐潤(rùn)三年持有認(rèn)購(gòu)總額就達(dá)到20億元。
泓德豐潤(rùn)三年持有由鄔傳雁管理,作為一只三年封閉型產(chǎn)品,最大優(yōu)勢(shì)就在于免受客戶資金頻繁贖回干擾,基金經(jīng)理能夠?qū)Ｗ⒂谕顿Y,基金規(guī)模不容易受市場(chǎng)短期波動(dòng)影響。目前鄔傳雁共管理三只開(kāi)放式基金和一只封閉式基金,泓德遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)是其管理時(shí)間最長(zhǎng)的產(chǎn)品,近三年回報(bào)位列同類排名前1/10。另一只由鄔傳雁管理的三年封閉型產(chǎn)品,于2019年初發(fā)行的泓德豐澤混合也取得了不錯(cuò)業(yè)績(jī),最大回撤僅7.7%,截至2020年1月10日,回報(bào)率達(dá)30.56%。從基金經(jīng)理重倉(cāng)股表現(xiàn)來(lái)看,鄔傳雁的持倉(cāng)風(fēng)格以成長(zhǎng)股為主。
同一日“一日售罄”并結(jié)束募集的還有銀華科技創(chuàng)新混合,一日內(nèi)吸金47億元。短短9個(gè)交易日,市場(chǎng)誕生了多只“一日售罄”的爆款基金:2019年12月25日,劉格菘管理的廣發(fā)科技創(chuàng)新,一天吸金超300億元,最后比例配售僅為約3.3%;2019年12月26日,謝治宇管理的興全社會(huì)價(jià)值,吸金超百億元,由于限額為30億元,最終認(rèn)購(gòu)比例為29.16%;2020年1月8日,楊浩管理的交銀施羅德內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合基金發(fā)行,當(dāng)日吸金在600億元左右,再度觸發(fā)比例配售。僅從這幾只啟動(dòng)配售的基金看,準(zhǔn)備入場(chǎng)的資金就已超千億元。(中國(guó)證券報(bào) 記者李惠敏 林榮華)
