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外匯儲(chǔ)備是一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分,來源于貿(mào)易順差和資本流入等渠道,表現(xiàn)形式為持有國(guó)外債券、股權(quán)、貨幣等流動(dòng)性較高的外幣資產(chǎn)。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,外匯儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行具有重要作用,是宏觀經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定器”。一方面,外匯儲(chǔ)備能夠維持國(guó)際支付能力,穩(wěn)定本幣匯率。例如,我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,當(dāng)供求關(guān)系紊亂、市場(chǎng)匯率出現(xiàn)異常波動(dòng)時(shí),可通過外匯儲(chǔ)備來調(diào)節(jié)匯率、穩(wěn)定幣值,保持正常國(guó)際支付能力。另一方面,外匯儲(chǔ)備能夠抵御外部沖擊,防范金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于跨境資本的流進(jìn)和流出,外匯儲(chǔ)備類似于“蓄水池”,抑平了大規(guī)?？缇迟Y本流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。例如,在充裕的外匯儲(chǔ)備支持下,我國(guó)成功抵御了1997年亞洲金融危機(jī)和2008年國(guó)際金融危機(jī)的沖擊。
對(duì)于老百姓來說,充足的外匯儲(chǔ)備能滿足人們隨時(shí)隨地出國(guó)旅游用匯的需求。溫彬表示,隨著居民收入水平進(jìn)一步提高,出境的游客越來越多。充足的外匯儲(chǔ)備能滿足居民用匯需求,提升“幸福指數(shù)”。
外匯儲(chǔ)備通常以美元表示,除了貿(mào)易情況、跨境資本流動(dòng)影響其規(guī)模外,估值效應(yīng)也是影響外匯儲(chǔ)備規(guī)模的一個(gè)重要因素。由于貿(mào)易差額、跨境資本流動(dòng)、持有外幣資產(chǎn)價(jià)值、計(jì)價(jià)貨幣匯率等因素會(huì)造成一定影響,外匯儲(chǔ)備規(guī)模在不同月度間的上下波動(dòng)也是正?，F(xiàn)象。
今年前4個(gè)月,我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比分別增加76億美元、減少88億美元、減少461億美元和增加308億美元,雖然月度間波動(dòng)加大,但規(guī)模始終保持在3萬億美元之上。之所以出現(xiàn)波動(dòng)加大的情況,主要是受估值變動(dòng)影響,尤其是進(jìn)入3月以來,疫情在海外加速蔓延,國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇,股市、債市大跌導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備價(jià)值損失,而美元強(qiáng)勢(shì)升值,也導(dǎo)致以非美元計(jì)價(jià)的部分轉(zhuǎn)換為美元后形成估值損失。但進(jìn)入4月后,市場(chǎng)恐慌情緒逐漸被淡化,金融資產(chǎn)價(jià)格有所回補(bǔ),美元升值勢(shì)頭減弱,人民幣資產(chǎn)被看好,北向資金重新凈流入,促進(jìn)了外匯儲(chǔ)備規(guī)?；厣?/p>
溫彬認(rèn)為,我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定。一方面,我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)沒有變,目前國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)控逐漸發(fā)力,國(guó)內(nèi)疫情防控趨勢(shì)向好,復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐漸完全,經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極改善,對(duì)外匯儲(chǔ)備形成支撐。另一方面,疫情在海外加速蔓延形勢(shì)下,人民幣資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定,國(guó)際投資者看好中國(guó)發(fā)展前景,國(guó)際資本流入有助于促進(jìn)跨境資金平衡。在各種因素綜合作用下,我國(guó)外匯市場(chǎng)將繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行,外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望保持穩(wěn)定,能夠抵御各種風(fēng)險(xiǎn)沖擊。(中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 記者姚進(jìn))
