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2020年,全球經(jīng)濟(jì)遭到新冠疫情重創(chuàng)。不過,隨著新冠疫苗研發(fā)取得進(jìn)展,人們對全球增長產(chǎn)生樂觀預(yù)期。盡管全球疫苗推出速度仍存在不確定性,但是2021年社交距離方面的限制預(yù)計將持續(xù)放松,因此全球經(jīng)濟(jì)活動必然會反彈。即便是疫苗推出速度遲緩的國家,也將受益于其他經(jīng)濟(jì)體回暖帶來的溢出效應(yīng)。
中國早已從2020年一季度由疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)下滑中復(fù)蘇,并將穩(wěn)步進(jìn)入2021年。隨著消費與企業(yè)投資勢頭回升,中國的增長形勢預(yù)計將在2021年進(jìn)一步鞏固。
在2020年的大部分時間里,工業(yè)和投資領(lǐng)域的增長帶動了復(fù)蘇,而消費在臨近年底時勢頭大增。2021年,受就業(yè)增長、疫情消退等因素驅(qū)動,消費勢頭可能會更加強(qiáng)勁。隨著信心、盈利能力以及全球經(jīng)濟(jì)前景的改善,加上地緣政治風(fēng)險降低,我們預(yù)計約占總投資一半的企業(yè)投資將實現(xiàn)復(fù)蘇。5G、新能源、電動汽車以及數(shù)據(jù)中心等“新基建”領(lǐng)域可能會大幅增長,其中大部分體現(xiàn)在企業(yè)投資上。
中國出口前景向好,全球貿(mào)易的前瞻性指標(biāo)以及中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)中新出口訂單部分都預(yù)示著出口需求向好。不過,許多與疫情相關(guān)的一次性采購不會在2021年重現(xiàn)。此外,疫苗供應(yīng)將降低保持社交距離的需求,因此全球范圍內(nèi)從商品到服務(wù)的消費可能發(fā)生變化。
總體而言,中國進(jìn)口應(yīng)該會繼續(xù)大幅增長。我們預(yù)計,德國和日本等國的資本貨物出口商將從中獲益。
中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將在明年上半年進(jìn)一步鞏固,一季度GDP預(yù)計將同比增長約19%。此外,“十四五”規(guī)劃致力于推動實現(xiàn)更高質(zhì)量的增長。我們預(yù)計2021年GDP環(huán)比增長平穩(wěn),下半年環(huán)比增長將因全球經(jīng)濟(jì)增長改善和一些政策立場的調(diào)整而有所上升。
中國的國際收支狀況可能會保持相對穩(wěn)定。根據(jù)進(jìn)出口趨勢,我們預(yù)計經(jīng)常賬戶盈余將在2021年減少。不過,鑒于中國穩(wěn)健的增長前景、比大多數(shù)發(fā)達(dá)國家更高的利率以及金融市場的進(jìn)一步開放,預(yù)計其明年的外國直接投資和證券投資勢頭強(qiáng)勁。
外企希望繼續(xù)在華運營
美國新一屆政府可能會推行比較務(wù)實、穩(wěn)定的對華政策。本屆美國政府所實施的富有攻擊性、難以預(yù)測的政策對投資和經(jīng)濟(jì)活動構(gòu)成壓力,而新的對華政策可能將產(chǎn)生積極影響。此外,就氣候變化、公共衛(wèi)生等“全球共同利益”開展更多對話與合作,應(yīng)該有助于緩和雙邊緊張關(guān)系與風(fēng)險。
無論如何,各國政府和企業(yè)都對繼續(xù)與中國接觸保持濃厚興趣。中國制造業(yè)在許多領(lǐng)域仍具有強(qiáng)大的競爭力,中國市場仍對外企有吸引力,因此嚴(yán)重的“脫鉤”不會出現(xiàn)。
艱難的外部條件促使中國調(diào)整長期發(fā)展戰(zhàn)略。中國致力于實施“雙循環(huán)”,強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)。因此,在未來幾年中,中國預(yù)計將在研發(fā)方面投入更多,并增加對高科技領(lǐng)域的投資,特別是半導(dǎo)體和高端制造業(yè)領(lǐng)域。(作者:高路易,英國牛津經(jīng)濟(jì)研究院亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管)
