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截至2021年2月9日收盤,云南白藥股價(jià)達(dá)160.30元/股,公司市值達(dá)到2048億元,成為云南第一家市值超過2000億元的上市公司。作為云南白藥并列第一大股東的云南國有股權(quán)運(yùn)營管理有限公司持有云南白藥25.14%的股份,市值超過515億元,混改前后累計(jì)增值超過300億元。
云南白藥是云南第一家上市公司,1993年11月3日發(fā)行2000萬股A股后在深交所上市至今,當(dāng)時(shí)總股本8000萬股,按發(fā)行價(jià)3.38元/股計(jì)算市值僅2.704億元,與昨天收盤相比,公司上市27年后市值成長了756.4倍。
云南大學(xué)原財(cái)務(wù)管理系主任、副教授尹曉冰博士認(rèn)為,在云南白藥的市值成長、收入壯大、利潤增長和核心競爭力提升過程中,混合所有制改革是關(guān)鍵和基礎(chǔ),企業(yè)家精神和企業(yè)文化是核心,傳統(tǒng)老字號本身也有作用,但并不是最重要的。正是得益于混合所有制改革推動的體制機(jī)制變革,才讓云南白藥取得了今天的業(yè)績。
“對上市公司而言,市值成長是最具綜合性的指標(biāo),此外主要體現(xiàn)在云南白藥重大經(jīng)營舉措和主要業(yè)績指標(biāo)的大幅提升?！币鼤员f,混改后,云南白藥經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)獲得了更大的活力,經(jīng)營上做出了一系列戰(zhàn)略調(diào)整和產(chǎn)業(yè)布局舉措,包括成立北京大學(xué)-云南白藥國際醫(yī)學(xué)研究中心,設(shè)立上海國際中心、美膚業(yè)務(wù)實(shí)體企業(yè)等。
從公開信息看,2020年1-9月份,云南白藥就實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入239億元,歸屬上市公司股東凈利潤42.52億元(扣非后31.84億元),每股收益高達(dá)3.33元/股,同比分別增長10.56%,20.08%(扣非后33.92%)。相比之下,改革前的2015年,云南白藥全年?duì)I業(yè)收入207億元,歸屬上市公司股東凈利潤僅27.7億元?，F(xiàn)在3個季度的業(yè)績比改革前全年的業(yè)績還要高很多。
值得指出的是,云南白藥通過混改引入民營資本增資242億元后,云南國有資本依舊是并列第一大股東,云南白藥的保密配方依舊歸國家所有,企業(yè)使用。云南白藥總部和主要生產(chǎn)基地均在云南,主要稅收全部在云南上繳,混改后近5年累計(jì)納稅近100億元。
混改后,云南白藥內(nèi)部先后實(shí)施了高級管理人員全員身份去行政化、薪酬與績效考核市場化、員工持股計(jì)劃等內(nèi)部改革,改革后,白藥高管和員工全員去行政化,既不是傳統(tǒng)國有控股上市公司,也不是民營資本控股上市公司,更不是管理者內(nèi)部人控制,而是無實(shí)際控制人、有黨的領(lǐng)導(dǎo)、國有資本參股、民營資本參股、社會公眾和機(jī)構(gòu)投資者持股近半的純粹市場化現(xiàn)代企業(yè)。
這一點(diǎn),從股權(quán)結(jié)構(gòu)和白藥董事會體現(xiàn)的治理架構(gòu)方面可以清晰看出:國有資本和民營資本均持股25.14%并列第一大股東;董事會中國有股東董事2位、民營股東董事2位、管理團(tuán)隊(duì)董事2位、國有機(jī)構(gòu)投資者董事1位、獨(dú)立董事4位(暫缺1位)。這樣的董事會結(jié)構(gòu)中,對一些議案存在反對票,但不影響公司正確決策,恰恰說明了混改的意義所在。
云南白藥混改成功之處在于:讓國有資本和民營資本與社會資本聯(lián)起手來,給企業(yè)家、管理團(tuán)隊(duì)和骨干員工的人力資本提供一個可以大顯身手卻又被充分約束、激勵、相容的平臺,從而為企業(yè)成長和產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了制度和人才基礎(chǔ)。
“這是最有意義的混改,也是貫徹中央‘允許更多國有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)。國有資本投資項(xiàng)目允許非國有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股,形成資本所有者和勞動者利益共同體’的精神實(shí)質(zhì)所在?！币鼤员f。（云南網(wǎng)記者 李莎）
