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5月以來(lái)，已有11家A股公司披露易主意向或最新進(jìn)展，均為民營(yíng)企業(yè)。上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，除萬(wàn)東醫(yī)療、*ST科陸外，其余公司的市值均低于50億元，其中六成公司的市值更是在30億元以下；3家公司去年凈利潤(rùn)虧損，過(guò)半數(shù)凈利潤(rùn)同比下滑，有4家公司披星戴帽；接盤(pán)方半數(shù)為地方國(guó)資，且不乏美的集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)資本。值得關(guān)注的是，部分交易問(wèn)題重重，如公司本身存在多重風(fēng)險(xiǎn)、出讓方股權(quán)大幅質(zhì)押、受讓方資質(zhì)不健全等，引來(lái)監(jiān)管關(guān)注。
“資源向頭部企業(yè)集中已是各行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，小市值公司面臨流動(dòng)性、經(jīng)營(yíng)能力承壓等問(wèn)題而不得不出讓控制權(quán)，在注冊(cè)制下，這已非單純的殼資源交易，產(chǎn)業(yè)整合的信號(hào)日漸強(qiáng)烈?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
地方國(guó)資頻出手
重慶市璧山區(qū)財(cái)政局?jǐn)M曲線入主深圳上市公司惠程科技；江蘇邳州經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)擬從原實(shí)控人戚大廣（2021年2月去世）妻兒手中接盤(pán)朗源股份；甘肅農(nóng)墾入主莊園牧場(chǎng)獲甘肅省國(guó)資委批復(fù)；深圳市國(guó)資委入主*ST科陸將走完最后一步；寧波市國(guó)資委入主奇精機(jī)械已完成股份過(guò)戶……上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，在前述11家公司中，6家的接盤(pán)方為地方國(guó)資，地方國(guó)資儼然已成為資本市場(chǎng)的“大買(mǎi)家”。
“國(guó)資接盤(pán)上市公司，已日漸由單純的紓困角色，向產(chǎn)業(yè)協(xié)同整合轉(zhuǎn)變。無(wú)論是入主本地公司或異地入主，對(duì)公司主業(yè)的考量愈發(fā)重要?！闭劶暗胤絿?guó)資頻出手，前述人士直言。
以惠程科技為例，公司5月12日公告稱，控股股東中馳惠程及其母公司重慶信發(fā)與重慶綠發(fā)資產(chǎn)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，作為履行法院執(zhí)行裁定承擔(dān)質(zhì)押擔(dān)保責(zé)任的方式和后果，中馳惠程擬向重慶綠發(fā)轉(zhuǎn)讓其持有的公司8.77%股權(quán)。如實(shí)施順利，重慶綠發(fā)及其一致行動(dòng)人將合計(jì)持有公司13.13%股權(quán)，重慶綠發(fā)將成為公司控股股東，重慶市璧山區(qū)財(cái)政局將成為公司實(shí)控人。
惠城科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)游戲和高端智能制造，其中高端制造業(yè)務(wù)以電氣設(shè)備業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，涉及新能源汽車(chē)智慧快充解決方案、戶內(nèi)外通用小型移動(dòng)機(jī)器人的制造等高新技術(shù)領(lǐng)域。近年來(lái)，惠城科技業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.85億元，同比下降28.13%；因計(jì)提網(wǎng)絡(luò)游戲控股子公司哆可夢(mèng)商譽(yù)減值準(zhǔn)備，凈利潤(rùn)首虧9.6億元，同比下降811.43%。
“重慶市璧山區(qū)的發(fā)展理念與惠程科技高端智能制造業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)文娛業(yè)務(wù)高度匹配?！被莩炭萍荚谠斒綑?quán)益變動(dòng)書(shū)表示，引入國(guó)有資本控股，將有利于公司借助國(guó)有資本的強(qiáng)大實(shí)力，對(duì)高端智能制造、互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等上下游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)拓展，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
再看莊園牧場(chǎng)，早在2020年12月，甘肅農(nóng)墾便通過(guò)全資子公司認(rèn)購(gòu)莊園牧場(chǎng)16.23%股份。2021年1月，甘肅農(nóng)墾與公司控股股東、實(shí)控人馬紅富和自然人胡開(kāi)盛簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以4.27億元間接受讓莊園牧場(chǎng)13.22%股份。2021年5月，該事項(xiàng)獲得甘肅省國(guó)資委批復(fù)。
資料顯示，莊園牧場(chǎng)由馬紅富創(chuàng)立，目前是甘肅省投資規(guī)模最大的集奶牛養(yǎng)殖、技術(shù)研發(fā)、乳品加工、銷(xiāo)售于一體的專業(yè)化乳制品生產(chǎn)企業(yè)。2015年，公司在港股上市。2017年，又登陸A股，成為首家“A+H”乳企。甘肅農(nóng)墾則重點(diǎn)發(fā)展以食品精深加工為核心的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)板塊，是甘肅省內(nèi)最大的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)集團(tuán)，已持有農(nóng)業(yè)上市公司亞盛集團(tuán)、葡萄酒上市公司莫高股份的部分股權(quán)。
“甘肅農(nóng)墾將利用自身運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)以及產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，助力公司發(fā)展，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力?！鼻f園牧場(chǎng)在公告中表示。
年報(bào)顯示，2020年，莊園牧場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.4億元，同比減少9.06%；凈利潤(rùn)為1045.35萬(wàn)元，同比減少79.63%。2021年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.34億元，同比增長(zhǎng)66.38%；凈利潤(rùn)2076.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)300.5%。根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，莊園牧場(chǎng)2021年至2023年凈利潤(rùn)將分別不低于5200萬(wàn)元、5900萬(wàn)元、6700萬(wàn)元。
多個(gè)交易被關(guān)注
梳理相關(guān)公告可以看出，因公司本身存在多重風(fēng)險(xiǎn)、出讓方股權(quán)大幅質(zhì)押、受讓方資質(zhì)尚不健全等，部分公司易主事項(xiàng)問(wèn)題重重，監(jiān)管予以了高度關(guān)注，如朗源股份、路通視信均已收到關(guān)注函。
朗源股份5月11日披露，公司原實(shí)控人戚大廣的妻子王貴美、兒子戚永楙擬將所持股份轉(zhuǎn)讓給邳州疌盛經(jīng)開(kāi)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“邳州疌盛”)。轉(zhuǎn)讓完成后，公司實(shí)控人將變更為江蘇邳州經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)。
5月12日，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求公司說(shuō)明收購(gòu)方臨時(shí)變更（公司曾在4月29日申請(qǐng)停牌時(shí)報(bào)備收購(gòu)方為河南云淇）；且邳州疌盛2021年4月21日剛成立，尚未在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成私募基金備案；轉(zhuǎn)讓價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)、疑似連帶低價(jià)變賣(mài)公司資產(chǎn)；業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償?shù)葐?wèn)題。
資料顯示，朗源股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)中心及智慧城市業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，因受疫情影響等因素，公司業(yè)績(jī)下滑，凈利潤(rùn)出現(xiàn)首虧。2020年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.98億元，同比下降47.45%；凈利潤(rùn)虧損1.84億元，同比下降579.86%。
再看路通視信，公司5月7日披露，華晟云城擬以17.26元/股的價(jià)格，受讓公司控股股東永新澤弘及實(shí)控人賈清持有的2510.13萬(wàn)股股份；同時(shí)，賈清將所持的剩余1255.06萬(wàn)股股份的表決權(quán)，無(wú)條件且不可撤銷(xiāo)地委托給華晟云城。交易完成后，公司控股股東將變更為華晟云城，實(shí)控人變更為林竹。
5月11日，深交所亦向路通視信下發(fā)關(guān)注函，要求其就轉(zhuǎn)讓價(jià)格相比公告披露日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)超過(guò)106%、公司控制權(quán)是否穩(wěn)定、華晟云城及林竹所持其他公司業(yè)務(wù)情況等進(jìn)行說(shuō)明。
事實(shí)上，路通視信控股股東試圖出讓控制權(quán)并非一時(shí)之舉。早在2020年11月，永新澤弘和賈清曾與徐州潤(rùn)匯達(dá)成過(guò)初步意向，后告吹。
此外，長(zhǎng)沙市國(guó)資委擬入主的*ST美尚也是問(wèn)題重重。相關(guān)協(xié)議簽署已近3個(gè)月，公司原控股股東王迎燕、徐晶夫婦股權(quán)質(zhì)押率仍高達(dá)99.99%，尚未解押相關(guān)轉(zhuǎn)讓股份；公司業(yè)績(jī)已連續(xù)三年呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，2020年凈利潤(rùn)虧損569.63萬(wàn)元，同比下降103.17%，且年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)；公司獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)錢(qián)及證券事務(wù)代表均在近期辭職……
“應(yīng)該明確，易主并不意味著上市公司就一定能夠走出困境。比起控制權(quán)變更，市場(chǎng)或?qū)π鹿蓶|入主后的舉措更為關(guān)注?！鼻笆鋈耸恐毖裕瑖?guó)資接盤(pán)方盡管在資金和資源方面優(yōu)勢(shì)明顯，入主后或在短期內(nèi)對(duì)公司面臨的問(wèn)題有所緩解，但最終能否帶領(lǐng)公司走出困境、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，仍有待時(shí)間檢驗(yàn)。
