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3月25日晚間，云南白藥發(fā)布2021年報。報告期內(nèi)，營收363.74億元、同比增長11.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤28.04億元、同比下降49.17%。截至4月8日收盤，深證成指跌0.11%，云南白藥漲1.67%、報收80.23元/股，總市值1029億元，從財務(wù)報表來看，云南白藥正處于谷底。
營收在增長，利潤增幅在下跌，經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛的云南白藥為什么會出現(xiàn)這樣的情況？致力于成為領(lǐng)先的醫(yī)藥健康綜合解決方案提供商，世界知名、中國領(lǐng)先藥企的云南白藥今后將駛向何方？
投資二級市場出現(xiàn)浮虧
時間回到2020年，因疫情等原因，很多公司面臨較大虧損，云南白藥投資二級市場的收益卻是頗豐。當(dāng)年營收327.43億元、同比增長10.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤55.16億元、同比增長31.85%。當(dāng)年公司通過投資港股的騰訊控股、小米集團等，以及A股的恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺、伊利股份盈利22.4億元，占利潤總額比例超過30%。
2021年是白馬股的小年，投資二級市場的公司紛紛出現(xiàn)同比下滑的波動。按2021年報，截至2021年底，投資累計公允價值變動為虧損19.81億元。也就是說，云南白藥投資二級市場以來，算上浮虧，總的收益仍有26.18億元-19.81億元=6.37億元，但2021年出現(xiàn)的較大浮虧影響到了凈利潤。
同時，2021年，受極端天氣、疫情、藥典調(diào)整以及市場因素等多重維度的疊加影響，中藥材原料價格出現(xiàn)普遍上漲，部分品種價格甚至翻番。相關(guān)中藥材網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，中藥材價格上漲呈現(xiàn)出范圍廣、漲勢快的特點，在其監(jiān)測的515個中藥材品種中，有246個品種出現(xiàn)了不同程度的價格上漲，占比47.77%。
從結(jié)果來看，伴隨著原材料價格的快速上漲，中成藥企業(yè)的產(chǎn)品價格出現(xiàn)一輪上揚。2021年，中新藥業(yè)、太極集團、華潤三九、北京同仁堂等中成藥企業(yè)旗下部分產(chǎn)品提價，片仔癀的國內(nèi)零售價提升了60元/粒（由530元提至590元）。而云南白藥主產(chǎn)品如云南白藥膠囊、云南白藥膏、云南白藥氣霧劑、云南白藥創(chuàng)可貼、云南白藥牙膏、豹七三七等，零售價格未做調(diào)整，對利潤帶來一定影響。
實施數(shù)字化全面轉(zhuǎn)型
云南白藥作為我國為數(shù)不多的中華老字號品牌，經(jīng)過120年的發(fā)展，不僅存活下來，而且不斷煥發(fā)出新的生機和活力，相對于財報，其長遠規(guī)劃和發(fā)展路徑更值得關(guān)注。
企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是必由之路。2020年，云南白藥建立了“數(shù)字三七平臺”，通過數(shù)字化追溯重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈，將三七從粗加工的農(nóng)產(chǎn)品升級為高品質(zhì)、標(biāo)準(zhǔn)化的工業(yè)品。2021年，對標(biāo)工業(yè)4.0，建成據(jù)稱是全球領(lǐng)先的牙膏智慧工廠，打造了定制化研發(fā)、智能化生產(chǎn)、現(xiàn)代化物流的示范園區(qū)。今年初獲得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，官微稱充分發(fā)揮白藥產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，將線上線下全渠道供應(yīng)鏈深度融合，為消費者提供基于健康管理、慢病管理為核心的個性化解決方案。
同時，云南白藥正致力把現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊做深做透，挖掘業(yè)務(wù)增長潛能。藥品板塊，2021年在強化云南白藥主系列產(chǎn)品產(chǎn)銷穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，著力打造三七類產(chǎn)品，三七全品類銷售增長勢頭迅猛，增長率近三成；健康品板塊，口腔BU、口腔類產(chǎn)品市場份額近24%，保持了線上線下銷售第一的品牌地位；中藥資源板塊，在藥材標(biāo)準(zhǔn)提升、價格上漲的壓力下，戰(zhàn)略藥材采購?fù)认陆翟趦晌粩?shù)，構(gòu)建起全過程追溯的品牌中藥材閉環(huán)生態(tài)圈；醫(yī)藥物流板塊，持續(xù)完善全省網(wǎng)絡(luò)布局，覆蓋了全省16個州市，構(gòu)建引領(lǐng)價值創(chuàng)造的財務(wù)管理體系和一體化、可延伸的質(zhì)量管理平臺。
在產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟方面，云南白藥也已邁出實質(zhì)步伐。3月17日，云南白藥發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式參與認購上海醫(yī)藥集團股份有限公司 6.65億股A股股票，認購金額不超過112.29億元，預(yù)計本次交易完成后，云南白藥將占上海醫(yī)藥發(fā)行后總股本的18.02%。有機構(gòu)分析，云南白藥可借助上海醫(yī)藥研發(fā)和全球經(jīng)營優(yōu)勢，而上海醫(yī)藥零售端偏弱，且上游原材料供給有所欠缺，云南白藥可以將其補齊。整體來說，雙方通過以股權(quán)合作為依托，從而實現(xiàn)在業(yè)務(wù)層面的合作，更具市場影響力和市場價值。此前，云南白藥已經(jīng)與上海醫(yī)藥、天津醫(yī)藥共同簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，建立“云天上·復(fù)興中華優(yōu)秀傳統(tǒng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，攜手推進中醫(yī)藥現(xiàn)代化與產(chǎn)業(yè)化。
值得關(guān)注的是，2021年云南白藥的研發(fā)費用同比增長82.99%，建成7個國家級科研平臺。云南白藥方面稱，現(xiàn)代生物醫(yī)藥科技企業(yè)的競爭，實質(zhì)是人才的競爭和創(chuàng)新能力的競爭。正處于混改和整體上市后的調(diào)整轉(zhuǎn)型期的云南白藥，具備體制機制、品牌、團隊、資本、布局等諸多方面的綜合優(yōu)勢，今后將以優(yōu)秀的人才團隊為基礎(chǔ)，以持續(xù)的創(chuàng)新投入為動力，憑借強大的自主研發(fā)能力和全球資源整合能力，整合多種產(chǎn)品形態(tài)打造醫(yī)藥綜合解決方案。（昆明日報 記者殷雷 張怡）
