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????新華網(wǎng)上海8月2日電(記者 有之炘) 盡管美債上限提高,避免給全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來巨大沖擊,但美債上限提高或?qū)㈤L(zhǎng)期推高全球通脹,國(guó)內(nèi)企業(yè)也隨之面臨多重壓力。
????避險(xiǎn)情緒仍舊彌漫
????專家指出,美國(guó)的“負(fù)債經(jīng)濟(jì)”不可持續(xù)。中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示,雖然美債問題暫時(shí)得到解決,但無論是減少開支還是增加稅收,難度都很大,短期內(nèi)不可能解決,以債養(yǎng)債的做法絕非長(zhǎng)久之計(jì)。
????2日的國(guó)際外匯市場(chǎng)也反映出,市場(chǎng)仍擔(dān)心美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)存在被下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn),避險(xiǎn)情緒仍然偏高。交通銀行資深外匯分析師葉耀庭分析認(rèn)為,一方面,擬議中的協(xié)議10年內(nèi)削減赤字的規(guī)模是2.1萬億美元,遠(yuǎn)低于部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的4萬億美元水準(zhǔn),市場(chǎng)疑慮美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)展望會(huì)被降至負(fù)面;另一方面,歐元區(qū)、中國(guó)、德國(guó)、英國(guó)和美國(guó)先后公布的7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù),均進(jìn)一步下滑,顯示全球經(jīng)濟(jì)將處于放緩的過程,讓人頗為揪心。
????雖然最初市場(chǎng)對(duì)美元國(guó)會(huì)就上調(diào)舉債上限達(dá)成協(xié)議表現(xiàn)出些許歡愉情緒,但是美元并未因此受到有效支撐。相反由于美債上限提高將不可避免地增加美元流動(dòng)性,或?qū)⒓铀倜涝H值。目前美元指數(shù)上方阻力在75附近,能否向上反彈存在懸念。招商銀行國(guó)際金融分析師劉東亮判斷,美元中期可能寬幅振蕩,沒有明顯方向。
????長(zhǎng)期推高全球通脹
????美債風(fēng)波的后續(xù)影響引發(fā)全球關(guān)注,人們對(duì)市場(chǎng)購(gòu)買美債的意愿不禁打上一個(gè)問號(hào)。
????上海浦東美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心副主任王國(guó)興告訴記者,這一事件過后,全球資金在投資方向上會(huì)有所改變,一定程度上打壓市場(chǎng)購(gòu)買美債的意愿,從而間接推高大宗商品、貴金屬和石油的價(jià)格。這無疑將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)推高全球通脹,也會(huì)加劇我國(guó)輸入性通脹。
????在此背景下,為國(guó)內(nèi)企業(yè)尤其是制造業(yè)提出不小挑戰(zhàn)。弗若斯特沙利文公司咨詢經(jīng)理曹寅長(zhǎng)期接觸并專注研究國(guó)內(nèi)制造企業(yè)和新能源企業(yè),他在接受記者采訪時(shí)坦言:“目前,大多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)并沒有認(rèn)識(shí)到美債風(fēng)波對(duì)自身的影響,隨著后續(xù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈成本的上升,企業(yè)會(huì)逐漸意識(shí)到壓力的存在?！?/p>
????不過,已有企業(yè)提前動(dòng)作,謀劃新的戰(zhàn)略布局。以無錫尚德為例,企業(yè)意識(shí)到歐洲債務(wù)危機(jī)和美國(guó)減赤協(xié)議都將導(dǎo)致這些地區(qū)的采購(gòu)量縮減,尤其是美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的外需減少,于是開始踴躍開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
????第二大疑問是,美國(guó)會(huì)否推出第三輪量化寬松。
????隨著美國(guó)最新出爐的7月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示其成長(zhǎng)速度為兩年內(nèi)最慢,令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)遲滯的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很快會(huì)恢復(fù)動(dòng)能的預(yù)期產(chǎn)生嚴(yán)重質(zhì)疑。美聯(lián)儲(chǔ)公布的褐皮書經(jīng)濟(jì)報(bào)告中稱,進(jìn)入下半年后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依然保持遲滯。對(duì)此,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克強(qiáng)調(diào),美聯(lián)儲(chǔ)官員要視下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速是否加快來決定是否采取進(jìn)一步寬松措施,令一些人猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)啟動(dòng)QE3。然而,QE3并非公認(rèn)的經(jīng)濟(jì)“解藥”。劉東亮認(rèn)為,鑒于QE2拯救經(jīng)濟(jì)乏力,并帶來不小的副作用,估計(jì)今年年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)推出QE3。
????帶來啟示敲響警鐘
????對(duì)于外貿(mào)企業(yè)大軍而言,人民幣匯率中間價(jià)下一步走勢(shì)值得密切關(guān)注。2日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4419。美國(guó)債務(wù)危機(jī)解決,一度刺激風(fēng)險(xiǎn)貨幣全線上揚(yáng),但受歐洲PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳等因素影響,美元指數(shù)又探底回升,造成人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再現(xiàn)回落走勢(shì)。市場(chǎng)交易員表示,人民幣中間價(jià)水平自主可控,不會(huì)受到美債風(fēng)波太大影響。
????來自三林萬業(yè)(上海)企業(yè)集團(tuán)有限公司的財(cái)務(wù)人員告訴記者,近期人民幣對(duì)美元中間價(jià)略有加速升值,但人民幣對(duì)其他幣種卻不存在這種跡象,這是由于美元近期加速走貶導(dǎo)致的。為了避免匯兌風(fēng)險(xiǎn)和損失,不少進(jìn)出口企業(yè)采取早收債權(quán)、拖付債務(wù)的手段。
????此次美債風(fēng)波也給我國(guó)外匯儲(chǔ)備較為依賴美國(guó)債權(quán)市場(chǎng)的投資模式敲響了警鐘。中國(guó)外匯研究院院長(zhǎng)譚雅玲表示,此次美國(guó)債務(wù)上限糾紛給我國(guó)的啟示是加快長(zhǎng)遠(yuǎn)的制度改革,減少對(duì)美國(guó)債券市場(chǎng)的依賴。否則,除了繼續(xù)購(gòu)買美債、歐債等少數(shù)品種外,很難找出有足夠深度和廣度的市場(chǎng),承接龐大外儲(chǔ)。
????安邦咨詢首席研究員陳功建議,首先可對(duì)現(xiàn)有的美債采取一定程度的對(duì)沖等保險(xiǎn)措施,防止人民幣出現(xiàn)大幅升值;二是加快人民幣可自由兌換進(jìn)程,提高企業(yè)和居民海外投資的自由度,從而增加私人部門的購(gòu)匯意愿,減緩龐大外儲(chǔ)的增長(zhǎng)步伐。
????“中國(guó)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債,美國(guó)購(gòu)買中國(guó)商品,是歷來中美兩國(guó)互相依存關(guān)系的主要體現(xiàn)之一。現(xiàn)在雙方都有責(zé)任糾正這種過度依賴。中美兩國(guó)都在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,這個(gè)過程是漸進(jìn)的、痛苦的?！蓖鯂?guó)興說。
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