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????驚魂未定的國(guó)際金融市場(chǎng)近日再次遭受法國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)可能降級(jí)傳聞的襲擊，導(dǎo)致歐美股市再度劇烈震蕩。通脹率攀升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、財(cái)政赤字龐大、就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，一系列的問(wèn)題正困擾著法德英三大歐洲主要經(jīng)濟(jì)體。歐洲和美國(guó)債務(wù)危機(jī)的蔓延擴(kuò)大，是否會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的再次探底？中國(guó)經(jīng)濟(jì)又該如何擺脫歐美債務(wù)危機(jī)的影響？
????歐美不愁債而愁進(jìn)賬少
????歐美債務(wù)危機(jī)近期不斷傳導(dǎo)和蔓延，引發(fā)了金融市場(chǎng)的劇烈震蕩，首當(dāng)其沖的就是全球股市。上周，全球各股票交易所哀鴻遍野，紐約三大股指連續(xù)暴跌，道瓊斯指數(shù)一度跌破11000點(diǎn)大關(guān)，標(biāo)準(zhǔn)普爾和納斯達(dá)克指數(shù)單日最高跌幅近7%，市場(chǎng)籠罩在一片恐慌之中。而作為避險(xiǎn)工具的黃金，一個(gè)月以來(lái)則是屢創(chuàng)新高，投資者紛紛擁入黃金市場(chǎng)，使黃金價(jià)格一度突破1800美元/盎司歷史新高。
????隨著一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)的跡象，這將進(jìn)一步減弱市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度以來(lái)主要宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)明顯下滑，今年上半年增長(zhǎng)極其緩慢，一季度GDP增幅向下修正為0.4%，二季度增幅也僅為1.3%。數(shù)據(jù)的修正表明2008—2009年的經(jīng)濟(jì)衰退程度更深，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尚未恢復(fù)至衰退前峰值。
????而作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體，法國(guó)過(guò)去兩年財(cái)政狀況急轉(zhuǎn)直下，財(cái)政赤字占GDP比重由2008年的3.4%增至7.8%，同期負(fù)債相對(duì)GDP由68%升至84%。國(guó)際貨幣基金組織評(píng)估報(bào)告預(yù)計(jì)，今年法國(guó)公共債務(wù)總額占經(jīng)濟(jì)總量的比例將達(dá)到88%。
????英國(guó)雖然不在歐元區(qū)之內(nèi)，經(jīng)濟(jì)狀況也令人堪憂，截至去年3月的上一財(cái)年，英國(guó)政府財(cái)政赤字已高達(dá)1454億英鎊，創(chuàng)下二戰(zhàn)以來(lái)最高紀(jì)錄。
????國(guó)務(wù)院發(fā)展中心世界發(fā)展研究所副所長(zhǎng)丁一凡在接受采訪時(shí)表示，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，債務(wù)形勢(shì)在惡化，歐洲將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都受到債務(wù)的威脅。
????可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩
????“美債問(wèn)題本質(zhì)上是信心危機(jī)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)才是全球真正面臨的威脅，未來(lái)幾年全球經(jīng)濟(jì)最好的情況也只是非常低迷的成長(zhǎng)?！蹦Ω笸ㄖ袊?guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄表示，為了防止經(jīng)濟(jì)二次探底，奧巴馬不得不接受共和黨提出的削減支出的建議，不增稅，就要緊縮財(cái)政，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響非常大。
????而對(duì)于歐元體系，龔方雄認(rèn)為是非常嚴(yán)峻的結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，即單一的貨幣和分散的財(cái)政。他表示：“有些國(guó)家財(cái)政較好，有些國(guó)家非常不好。當(dāng)財(cái)政還分散在各國(guó)手上時(shí)，狀況較好的德國(guó)愿意不愿意去救助這些債務(wù)危機(jī)蔓延的其它國(guó)家本身就是個(gè)問(wèn)題，如果愿意救，它要求受助國(guó)家要緊縮財(cái)政，這些國(guó)家就會(huì)有抵抗性?！?/p>
????復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)在回答記者提問(wèn)時(shí)也表示，歐美債務(wù)危機(jī)也勢(shì)必將對(duì)新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)造成巨大影響，如果全球經(jīng)濟(jì)基本面中長(zhǎng)期依然沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善，那么，黃金價(jià)格和大宗商品價(jià)格會(huì)繼續(xù)因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求而徘徊在高位，這將嚴(yán)重制約新興市場(chǎng)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的投資能力。而全球的流動(dòng)性泛濫，也很可能會(huì)沖進(jìn)亞洲這個(gè)相對(duì)而言最有經(jīng)濟(jì)活力的市場(chǎng)，這對(duì)亞洲國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展和宏觀調(diào)控都將帶來(lái)前所未有的挑戰(zhàn)。
????中國(guó)應(yīng)擺脫“美元陷阱”
????債務(wù)問(wèn)題，最終要通過(guò)收支兩方面加以解決。目前看，由于經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)低迷，再加上財(cái)政約束，美歐央行或?qū)⒖紤]重啟印鈔買(mǎi)債的貨幣政策，以穩(wěn)定債券市場(chǎng)，并刺激經(jīng)濟(jì)。這些措施也必將給中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)更大的通脹壓力。
????對(duì)此，中國(guó)社科院金融所金融實(shí)驗(yàn)研究室主任劉煜輝對(duì)本報(bào)記者表示，中國(guó)要盡快朝著擺脫“美元陷阱”的方向行動(dòng)。他認(rèn)為，目前中國(guó)最為迫切的是遏制外匯儲(chǔ)備持續(xù)迅速增長(zhǎng)，一方面要放開(kāi)資本項(xiàng)管理，進(jìn)行匯率兌換改革，另一方面經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)主動(dòng)而有效地減速。
????國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松在接受記者采訪時(shí)也表示認(rèn)同，他強(qiáng)調(diào)，美歐債務(wù)危機(jī)實(shí)際上為中國(guó)加速經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了倒逼壓力。
????巴曙松表示，美債被降級(jí)，應(yīng)該說(shuō)對(duì)中國(guó)持續(xù)積累巨額外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)方式敲響了警鐘。從短期來(lái)看，外匯儲(chǔ)備受到的沖擊有限，從市場(chǎng)反映看，投資者在美債降級(jí)后依然大量買(mǎi)入美元，這主要是在動(dòng)蕩時(shí)期為了避險(xiǎn)的需要，而美元正好可以提供這種避險(xiǎn)的功能。但是從中長(zhǎng)期看，美債的降級(jí)必然會(huì)對(duì)外匯儲(chǔ)備形成潛在的損失壓力，這僅僅靠調(diào)整外匯儲(chǔ)備的投資策略遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，也不宜短期內(nèi)進(jìn)行十分顯著的調(diào)整，這樣反而會(huì)對(duì)自身形成沖擊，最為關(guān)鍵的還是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。
????巴曙松認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正由政策刺激向自主增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變過(guò)程中，危機(jī)時(shí)期超常規(guī)刺激政策基本退出，歐美的債務(wù)動(dòng)蕩將促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速擴(kuò)大內(nèi)需，完善社會(huì)保障等體系，放松管制以激發(fā)市場(chǎng)活力，戰(zhàn)略性地從存量和增量角度優(yōu)化外匯儲(chǔ)備運(yùn)用，推動(dòng)利率匯率的市場(chǎng)化等。
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