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7月31日,上海證券交易所副總經(jīng)理闕波在上海市金融監(jiān)管局牽頭召開的新聞通氣會上表示,開市一周多以來,科創(chuàng)板交易情況平穩(wěn)有序,市場活躍度高,博弈相對充分,交易機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)正常。融資融券業(yè)務(wù)總體運(yùn)行平穩(wěn),結(jié)構(gòu)較主板更加平衡,融資買入、融券賣出額占成交比重分別穩(wěn)定在3%-4%、1%-2%的水平,融資與融券比值為1.33。
科創(chuàng)板行情正吸引越來越多的私募機(jī)構(gòu)入場。善于捕捉股價波動的“T+0”策略,是部分私募在科創(chuàng)板獲得收益的主要策略。由于“T+0”策略依賴于融券交易,隨著入場私募增多,科創(chuàng)板股票融券業(yè)務(wù)日趨緊俏。
融券余量增加
截至7月31日,本周以來科創(chuàng)板股票價格平均漲幅達(dá)16.21%。與此同時,兩融規(guī)模持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示,本周二科創(chuàng)板兩融規(guī)模較上周五增加30.17%,達(dá)42.04億元,其中融券余額增加3.73億元,增幅26.77%。截至7月30日,25只科創(chuàng)板股票有24只出現(xiàn)了轉(zhuǎn)融券,轉(zhuǎn)融券余額合計33.35億元,占當(dāng)日A股轉(zhuǎn)融券余額的64.22%。
某券商人士表示,部分券商此前表示科創(chuàng)板上市前5個交易日暫不納入兩融標(biāo)的范圍,本周進(jìn)入20%的漲跌幅限制后開放了兩融,因此兩融規(guī)模有所上升。此外,開市以來,科創(chuàng)板交易整體保持活躍,吸引了更多投資者尤其是進(jìn)行日內(nèi)交易的投資者參與。
私募排隊求券
華南地區(qū)一家以“T+0”策略為主的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者,目前融到了一部分券,利息在12%-18%之間?？苿?chuàng)板開市交易以來,他基本都在做科創(chuàng)板股票的“T+0”策略交易,“融到券以后的盈利機(jī)會還是比較大的,現(xiàn)在問題是融不到券?！边@位負(fù)責(zé)人表示,他有個微信群,券商有券之后通過微信群里溝通,“我時常會在微信群里報上需求,但很多次都沒有融到券”。北京一家量化私募人士也表示,看好科創(chuàng)板“T+0”策略盈利機(jī)會,但是融不到券。
據(jù)了解,私募人士所指的“T+0”策略,是利用相關(guān)操作變相實現(xiàn)“T+0”。舉例來說,私募已經(jīng)建立了某科創(chuàng)板股票的底倉,如果判斷該股票走高,可以先買入該股票等到價格上漲之后再賣出。由于在前一日已經(jīng)建立了底倉,按照A股T+1的交易規(guī)則,它可賣出一部分該股票;如果它判斷該股票股價走低,則可以先賣出,等價格跌下去之后再買入。對于做多來說,融來的券可以作為第二天的底倉,對于做空來說可先融券賣出,價格跌了再買入。因此,“T+0”策略較為依賴融券業(yè)務(wù)。
上交所數(shù)據(jù)顯示,科創(chuàng)板股票還有相當(dāng)一部分券可融出,但是數(shù)家私募都表示一券難求。一家頭部券商負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票融券人士表示,目前科創(chuàng)板的券的確比較難融。一些做“T+0”策略私募,通過融券來做“T+0”。他們的標(biāo)的股票趨同,這些標(biāo)的券需求大,供不應(yīng)求。在券源緊張時,券商會優(yōu)先供應(yīng)優(yōu)質(zhì)客戶。而誰會成為融券優(yōu)質(zhì)客,他并沒有透露。
私募人士小劉表示,“融不到券可能是因為部分券商機(jī)構(gòu)客戶比較多,券商可能會有所選擇。”而前述華南地區(qū)私募負(fù)責(zé)人表示,曾有人表示“可以將融到的券轉(zhuǎn)手給他,開出的價格高于券商給出的價格”,其判斷出讓方可能是在倒賣融到的“二手券”。不過,記者多方采訪了解到,倒賣“二手券”可能不會很普遍。倒賣“二手券”的一種模式是:券不真正過戶,買賣雙方簽訂協(xié)議,買方按照賣方的指令操作,讓渡收益?！澳壳翱苿?chuàng)板股票波動大,做“T+0”交易收益可觀。一般情況下,機(jī)構(gòu)不愿意出讓券。除非能拿到非常低價的券,能夠以較高的價格融出,但這種情況出現(xiàn)的概率比較低?！毙⒔榻B。
多空博弈激烈
部分量化日內(nèi)交易,在第一個交易日就覆蓋了券息成本。比如一家機(jī)構(gòu)稱其用“T+0”策略對睿創(chuàng)微納進(jìn)行了操作:在41.90元/股買入,在43.76元/股賣出,實現(xiàn)收益率4.44%。如果融券的利息為18%,則需要支付利息約1.4%,算上交易費(fèi)用,一個交易日可覆蓋票息。
因為“T+0”操作收益可觀,越來越多私募開始介入,由此帶來科創(chuàng)板股票多空博弈日趨明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月30日,25只科創(chuàng)板個股中,包含心脈醫(yī)療、容百科技、光峰科技、安集科技、華興源創(chuàng)等5只股票的融券余額超過融資余額,其中,心脈醫(yī)療的融券余額比融資余額高出9338.75萬元。而業(yè)內(nèi)人士稱,多空博弈有利于科創(chuàng)板股票的價格發(fā)現(xiàn)。(中國證券報 記者吳娟娟 林榮華)
