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????自從通脹出現(xiàn)后，央行已經(jīng)多次采用加息和上調(diào)存款準備金率的手段，來抑制物價的快速上漲?，F(xiàn)在來看，調(diào)控措施似乎仍未到頭，未來上調(diào)的空間到底有多遠，還要加幾次息，人們?nèi)匀幻粶省Υ?，央行貨幣政策委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認為，今年年內(nèi)我國極有可能運用加息手段，達到實際正利率水平。
????夏斌說，當(dāng)前我國的負利率水平過高，同時，基于物價壓力、中東北非局勢動蕩、日本地震等因素，相關(guān)部門加息壓力較大。他指出：“今年的宏觀經(jīng)濟，仍需要把控制物價作為主要任務(wù)，與其晚加，不如早加，盡早穩(wěn)定預(yù)期?！?/p>
????按照夏斌的說法，今年要達到正利率水平，那就意味著我國還要大幅上調(diào)利率。頻繁的宏觀調(diào)控，很容易讓人猜測，我國的貨幣政策是不是緊縮了？對此，國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣認為，貨幣政策并未真正緊縮，預(yù)計二三季度投資過熱現(xiàn)象就會顯現(xiàn)出來，因此宏觀調(diào)控不會放松。而通脹只是次要問題，目前已度過通脹高峰。
????王小廣說，目前已有投資過熱跡象，預(yù)計到二三季度就會顯現(xiàn)出來。原因有三，第一，2011年是“十二五”開局之年，各地在傳統(tǒng)增長偏好下紛紛出臺高增長的規(guī)劃目標(biāo)，而增長主要靠投資；第二，2011年前兩個月進口增速明顯快于去年，主要受一般貿(mào)易增長帶動，而一般貿(mào)易反映的正是國內(nèi)的投資需求，由此也預(yù)示國內(nèi)投資有繼續(xù)加快的趨勢；第三，銀行貸款一月份是1.13萬億，二月份是5300億，主要是受嚴厲調(diào)控的影響，但從各方面情況看，貸款沖動仍很強勁，反映企業(yè)投資需求旺盛。
????相對貨幣主義者而言，王小廣認為，中國由于產(chǎn)能過剩，內(nèi)需不足，貨幣高發(fā)并不會必然導(dǎo)致高通脹，中國沒有產(chǎn)生高通脹的內(nèi)生性基礎(chǔ)，目前已度過2010年四季度到2011年1季度的通脹頂峰。
????這一判斷得到了民生證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家滕泰的認同。他表示目前通脹的主要原因還是食品通脹，而且這輪食品通脹跟2007年食品通脹完全不同。2007年食品漲價源于豬肉價格上漲，而這一輪是蔬菜通脹。豬肉漲價周期長達12-15個月，而蔬菜漲價3-4個月，所以這輪CPI高峰已過，去年11月份即是高點，預(yù)計即將3月份CPI同比增速回落至4.7%。
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