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負(fù)利率正在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散。9月22日,國(guó)際清算銀行(BIS)發(fā)布了季度審查報(bào)告,稱全球負(fù)利率問題令人擔(dān)憂。BIS指出,眼下,美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行寬松政策已使全球債券收益率下降,負(fù)利率政府債券已經(jīng)超過17萬億美元,約占世界GDP的20%。
在業(yè)內(nèi)人士看來,全球范圍內(nèi)的負(fù)利率仍將進(jìn)一步蔓延。平安證券指出,導(dǎo)致2019年下半年全球負(fù)利率的主要原因,一是部分發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期顯著放緩;二是全球經(jīng)濟(jì)增速再度下行、長(zhǎng)期性停滯格局延續(xù);三是全球范圍內(nèi)不確定性加劇導(dǎo)致投資者避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)?？紤]到當(dāng)前全球政治經(jīng)濟(jì)格局的變化,上述三個(gè)因素將會(huì)持續(xù)存在、甚至進(jìn)一步加強(qiáng),而很多國(guó)家最近重啟的降息與量寬周期,可能導(dǎo)致更多國(guó)家出現(xiàn)負(fù)利率。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)記者表示,全球范圍內(nèi)的負(fù)利率的擴(kuò)散,對(duì)于匯率相對(duì)穩(wěn)定的人民幣資產(chǎn)價(jià)格則相對(duì)有利。實(shí)際上,在負(fù)利率不斷蔓延的大背景下,人民幣資產(chǎn)正在越來越多地受到全球資本的追捧。在債券市場(chǎng),據(jù)中央結(jié)算公司和上海清算所數(shù)據(jù)顯示,截至8月末,境外機(jī)構(gòu)持倉(cāng)中國(guó)債券規(guī)模已經(jīng)達(dá)到20282.24億元,為連續(xù)9個(gè)月增持中國(guó)債券。德銀則預(yù)計(jì),中國(guó)債券市場(chǎng)長(zhǎng)期被動(dòng)投資資金流入規(guī)模將達(dá)3.3萬億元。若將海外央行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的投資計(jì)算在內(nèi),未來五年內(nèi)資金流入規(guī)模將達(dá)5.5萬億元。在股票市場(chǎng),外資加大A股配置的趨勢(shì)仍在繼續(xù)。今年以來,互聯(lián)互通機(jī)制下的滬股通和深股通凈流入規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1808.36億元。瑞銀證券則預(yù)計(jì),2019年A股市場(chǎng)將獲得超過200億美元被動(dòng)外資凈流入。(經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 記者吳黎華)
